澳门十大老牌信誉平台排行榜|官网入口

　　相比于闻泰科技★★✿★，另外两家ODM代工巨头的上市之路颇为晚且曲折★★✿★：华勤技术2021年试图申报登陆科创板★★✿★，后于2023年初申报主板★★✿★，年内8月正式上市★★✿★；龙旗科技于2023年直接申报主板★★✿★，其与小米的密切关联受到关注★★✿★，直至近期获准上市★★✿★。

　　虽然目前这三家智能手机ODM代工巨头占据市场整体75%左右份额★★✿★，但三者的发展道路已经不同★★✿★。闻泰科技通过收购方式进入半导体领域★★✿★，在2022财年为其贡献接近30%营收和远超智能终端业务的毛利率（智能终端为8.6%★★✿★、半导体则为45.53%）★★✿★；华勤技术很早开始布局手机之外业务★★✿★，目前汽车电子★★✿★、服务器等热门领域都在为公司贡献营收★★✿★。

　　但龙旗科技的手机业务占比依然较大★★✿★，由此也令其在手机ODM厂商横向对比时占比持续扩大★★✿★。第三方机构Counterpoint统计★★✿★，龙旗科技2022年智能手机出货量达1.38亿台★★✿★，占全球智能手机ODM/IDH出货量的28%★★✿★，与华勤技术并列全球第一位★★✿★。

　　招股书显示★★✿★，ODM代工厂通常为手机品牌厂商代工量大但偏中低价位段的产品线★★✿★，这也意味着纯粹扩张手机业务难以让其盈利表现亮眼★★✿★。“手机ODM在产业链中的角色是偏过苦日子★★✿★，实际上是以量取胜★★✿★。在手机产业链的纵向拓展方面★★✿★，ODM代工厂已经做得很好★★✿★；接下来要横向扩展业务★★✿★，摊薄业务单一的潜在风险★★✿★。”一名行业观察人士如此对记者分析★★✿★。

　　手机代工产业链主要分为三种模式★★✿★：EMS模式主要是由手机品牌商自行研发和设计完成后★★✿★，纯粹委托EMS厂商代为生产★★✿★；ODM模式则是手机品牌厂商将产品的研发和设计也交给ODM厂商进行★★✿★，同时后者也进行代工和整机交付★★✿★；IDH模式则是由手机品牌厂委托IDH厂商负责研发和设计★★✿★，但交给EMS厂商生产★★✿★。

　　Counterpoint统计显示★★✿★，2023年上半年★★✿★，全球ODM/IDH厂商前三名分别为华勤技术（30.5%）★★✿★、龙旗科技（24.9%）★★✿★、闻泰科技（20.2%）★★✿★，三者合计市场占比约75.6%★★✿★。

　　代工市场的整体比重也在逐年抬升★★✿★。前述机构指出★★✿★，2021年ODM/IDH厂商智能手机出货约为5.11亿台★★✿★，占全球智能手机市场出货份额的36.7%★★✿★；预计2025年全球智能手机ODM/IDH市场出货量有望超6亿台★★✿★，占整体智能手机市场超40%★★✿★。

　　由此也造成仅从单一手机行业看★★✿★，ODM厂商的前五大客户集中度较高★★✿★。龙旗科技2022年度前五大贡献公司营收比重87.57%★★✿★，2023年上半年约73.21%★★✿★。

　　不过龙旗科技的高度依赖大客户★★✿★，还源于其与其中一家客户小米有密切股权关联★★✿★。招股书显示★★✿★，在公司前十大机构股东中水泽千夏写真图片水泽千夏写真图片★★✿★，隶属于小米系的“天津金米”★★✿★、“苏州顺为”分列其第三和第四大股东★★✿★，在公司此次公开招股发行前★★✿★，合计持股17.31%★★✿★，这两家公司的实际控制人均为雷军★★✿★。

　　由此★★✿★，龙旗科技的董事会中也有一位来自小米★★✿★，小米科技联合创始人★★✿★、高级副总裁刘德在2015年3-8月任龙旗有限公司董事★★✿★，2019年11月至今任上海龙旗科技股份有限公司董事★★✿★。

　　与小米的密切关联备受关注★★✿★，招股书介绍★★✿★，龙旗科技系小米智能产品ODM的重要合作伙伴★★✿★，当然公司也在向三星电子★★✿★、OPPO★★✿★、中国联通★★✿★、荣耀★★✿★、vivo★★✿★、中邮通信等其他厂商扩展合作★★✿★。

　　2023年1-6月★★✿★，公司智能手机收入同比有所下滑★★✿★，但向荣耀★★✿★、OPPO★★✿★、vivo等客户的销售收入显著增长★★✿★，客户结构更加多元★★✿★。

　　正因来自于手机部分业务比重较大★★✿★，其受行业环境影响明显★★✿★。在2023年上半年手机整体产业链仍处在清理库存阶段★★✿★，业务表现不佳★★✿★。这也传导到了手机业务占比较高的龙旗科技业务中★★✿★。

　　招股书分析★★✿★，2023年1-9月★★✿★，该公司预计营业收入同比下降25.73%★★✿★，主要系智能手机市场整体复苏不及预期及前期基数较高所致★★✿★，但预计1-9月下降幅度较年内1-6月同比变动幅度有所收★★✿★；预计2023年1-9月归母净利润★★✿★、扣非归母净利润均可实现同比增长（分别为24.42%★★✿★、14.79%）★★✿★，主要受益于原材料价格降低★★✿★、美元对人民币汇率升值及公司生产经营效率持续提升影响★★✿★。

　　与其他手机供应链厂商一样★★✿★，ODM厂商也在将业务外延到其他相关产业领域★★✿★，诸如平板电脑水泽千夏写真图片澳门十大正规网站排行榜★★✿★、TWS耳机★★✿★、汽车电子等★★✿★。近些年将业务扩展到服务器领域也成为趋势★★✿★，但不同厂商进度有所差异★★✿★。

　　龙旗科技招股书显示★★✿★，公司的发展战略是“1+Y”战略★★✿★，“1”代表智能手机★★✿★，“Y”代表以平板电脑★★✿★、智能手表★★✿★、VR/AR设备★★✿★、TWS耳机★★✿★、汽车电子等具潜力产品★★✿★。未来★★✿★，公司将以智能手机及平板电脑为核心★★✿★，向AIoT领域延伸扩展★★✿★。

　　但相比行业头部的华勤技术和闻泰科技★★✿★，前者将业务扩展到服务器★★✿★，后者通过收购将触角伸到半导体市场★★✿★，龙旗技术业务依然相对聚焦★★✿★，业务线扩展的时间线偏晚★★✿★。

　　从营收构成看澳门十大正规网站排行榜★★✿★，龙旗科技在2020年-2022年间智能手机部分营收占整体收入比重大约在72.72%-83.82%★★✿★，来自平板电脑的营收还有从两位数占比下降到个位数占比的趋势★★✿★，AIoT产品近几年来还未实现10%以上营收比重★★✿★。

　　在2017-2019年间★★✿★，龙旗科技也在进入智能手表★★✿★、TWS耳机★★✿★、 VR/AR设备等AIoT产品★★✿★。面向其他业务的扩充在陆续显效★★✿★，只是受客户影响有所波折★★✿★。招股书显示★★✿★，公司2014年切入平板ODM赛道水泽千夏写真图片★★✿★。2021年公司平板电脑收入较2020年增长11.69%★★✿★，主要因在原有客户相对稳定的基础上★★✿★，公司与OPPO★★✿★、荣耀开展平板电脑产品合作并出货★★✿★，贡献了主要的增量收入★★✿★。2022年及2023年1-6月澳门十大网站电子游戏★★✿★，★★✿★，平板电脑产品收入下降★★✿★，主要系与联想合作的Lenovo Tab M8 HD产品★★✿★、P11系列产品收入较2021年减少所致★★✿★。

　　反观头部ODM厂商华勤技术的招股书★★✿★，公司自2017年进入AIoT市场★★✿★，设计了智能POS机★★✿★、汽车电子★★✿★、智能音箱等产品水泽千夏写真图片★★✿★，亚马逊Echo auto (车载智能语音助手)★★✿★、Nauto N3高级辅助驾驶系统都属该类别的代表产品★★✿★；同年公司还开始战略布局服务器ODM市场澳门十大网赌★★✿★。★★✿★，2020年服务器ODM业务已经实现规模收入★★✿★，2022年导入顶尖中国互联网客户★★✿★。

　　2020年-2022年★★✿★，华勤技术来自智能手机部分的营收占总体收入比重已经从52.68%下降到41.97%★★✿★，笔记本电脑和平板电脑部分业务营收占比分别在20%以上★★✿★，服务器业务在2022财年营收占比已达2.98%★★✿★。

　　也正因其业务相对聚焦澳门十大电子游戏手机官网★★✿★，而手机ODM代工业务本身属于毛利率偏低的业务澳门十大正规网站排行榜★★✿★，由此影响到龙旗科技的毛利表现澳门十大正规网站排行榜★★✿★。

　　招股书显示★★✿★，2020年-2022年以及2023年上半年水泽千夏写真图片★★✿★，公司综合毛利率分别为8.24%★★✿★、7.55%★★✿★、8.50%和12.32%★★✿★，毛利率变动趋势与同行业可比公司基本一致★★✿★，与同行业可比公司相比略低★★✿★，主要由于报告期内公司规模效应优势尚未完全体现★★✿★，还有提升空间★★✿★。

　　除了既有ODM竞争对手★★✿★，来自其他领域的对手也值得警惕★★✿★。招股书坦言★★✿★，龙旗科技既要与华勤技术★★✿★、闻泰科技等ODM厂商竞争★★✿★，也要在AIoT领域面临歌尔股份002241）★★✿★、立讯精密002475）等零部件制造商和EMS厂商的竞争★★✿★，部分EMS厂商与关键零部件制造商也在近些年逐步涉足ODM领域★★✿★，如果公司不能在激烈的市场竞争中保持强大的软硬件研发设计能力★★✿★、供应链管理能力★★✿★、质量管控水平★★✿★、生产交付能力及维持核心技术团队稳定★★✿★，可能对公司经营业绩产生不利影响★★✿★。

　　举例来说★★✿★，Counterpoint数据显示★★✿★，2021年度全球智能手表市场以出货量计算★★✿★，头部ODM/EMS厂商均为中国公司★★✿★，其中立讯精密排名第一★★✿★、仁宝排名第二★★✿★、歌尔股份位列第三★★✿★，华勤技术和龙旗科技分列第四和第五位★★✿★。TWS耳机ODM/EMS厂商中澳门十大正规网站排行榜★★✿★，立讯精密出货量排名第一★★✿★，歌尔股份排名第二★★✿★。

　　“目前我看水泽千夏写真图片★★✿★，EMS厂商要进入ODM市场不是不可以★★✿★，但是承担着不同的业务★★✿★，反倒ODM承担更多EMS生产活动有可能★★✿★，因为产线★★✿★、相关配套跟EMS一样都要做相应准备★★✿★。因此我也看到一些OMD在承载部分品牌厂商的EMS订单★★✿★。”前述行业观察人士向记者强调★★✿★，未来发展更重要还是把其他领域的“饼”做大★★✿★，摊薄手机单一业务的风险★★✿★。部分ODM头部厂商近些年就在主动放弃一些低价值订单★★✿★，目的就是希望侧重提升利润而非单一重视体量★★✿★。